Tại Sao Mình Bắt Đầu Nhìn Balance Sheet Trước Khi Giữ Cổ Phiếu Dài Hạn?

Trong vài tuần gần đây, sau bài phân tích về York Space Systems (YSS), mình bắt đầu nhận được nhiều góp ý liên quan đến một chủ đề mà trước đây mình ít đề cập:

Balance Sheet (Bảng Cân Đối Kế Toán).

Thật ra, đây không phải là ý tưởng của riêng mình.

Nó bắt đầu từ những câu hỏi và góp ý của các anh chị đang theo dõi website, podcast và kênh YouTube Đầu Tư Cali.

Một số anh chị chia sẻ rằng ngoài trend, earnings hay narrative, họ muốn hiểu thêm về:

• Công ty đang sở hữu những gì?
• Công ty đang nợ bao nhiêu?
• Sức khỏe tài chính của doanh nghiệp có thực sự tốt không?

Ban đầu mình cũng không nghĩ đây là chủ đề cần thiết cho người mới.

Nhưng sau khi chia sẻ thử phần Balance Sheet của một số công ty như IRDM, VSAT, GSAT, RDW, SPIR và gần đây là YSS, mình nhận thấy khá nhiều anh chị quan tâm và muốn tìm hiểu sâu hơn.

Điều đó cũng làm mình nhìn lại chính hành trình đầu tư của bản thân.

Trong gần 3 năm qua, phần lớn các cổ phiếu mình theo dõi đều được lựa chọn dựa trên:

• Golden Cross (SMA50 > SMA200)
• Earnings Growth / tăng trưởng thu nhập
• Narrative mạnh  / chủ đề hấp dẫn
• Momentum tốt  / đà tăng trưởng tốt
• Dòng tiền tổ chức

Nhờ vậy mình đã tránh được khá nhiều doanh nghiệp yếu hoặc đang gặp khó khăn.

Tuy nhiên, khi bắt đầu nghiên cứu sâu hơn về ” Nền Kinh Tế Không Gian ” và xây dựng danh mục dài hạn trong Roth IRA, mình nhận ra rằng:

Balance Sheet là một lớp kiểm tra quan trọng mà trước đây mình chưa dành đủ sự chú ý.

Và cũng giống như nhiều chủ đề khác trong “Mini Library” Đầu Tư Cali, series này không phải được viết bởi riêng mình.

Nó được hình thành từ những câu hỏi, góp ý và kinh nghiệm chia sẻ của chính cộng đồng những người đang cùng học hỏi trên hành trình đầu tư.

Vì vậy hôm nay, chúng ta sẽ bắt đầu từ điều đơn giản nhất:

Balance Sheet là gì và tại sao người mới nên biết?

Nói đơn giản hơn:

Balance Sheet (Bảng Cân Đối Kế Toán) là bản chụp nhanh tình hình tài chính của một công ty tại một thời điểm nhất định.

Công thức cơ bản nhất là:

Assets – Liabilities = Equity

Hay nói theo cách thông thường:

Tài sản – Nợ phải trả = Phần còn lại thuộc về cổ đông

Chỉ cần hiểu được công thức này, bạn đã đi được một nửa chặng đường.

Hãy Lấy Iridium Communications (IRDM) Làm Ví Dụ

IRDM là một trong những công ty mình yêu thích trong nhóm “Kinh Tế Không Gian” vì mô hình kinh doanh khá ổn định và đã có lợi nhuận.

Hiện tại Balance Sheet của IRDM cho thấy:

Total Assets (Tổng tài sản)

$2.53 Billion

Bao gồm:

• Cash & Equivalents: $111.64 Million
• Physical & Long-Term Assets: khoảng $2.0 Billion

Đây là tất cả những gì công ty đang sở hữu:

• Tiền mặt
• Hệ thống vệ tinh
• Hạ tầng mạng lưới
• Thiết bị
• Các tài sản dài hạn khác

Total Liabilities (Tổng nợ phải trả)

$2.06 Billion

Bao gồm:

• Total Debt: $1.76 Billion
• Current Liabilities: $108.44 Million

Đây là toàn bộ các khoản công ty đang nợ.

Nợ không phải lúc nào cũng xấu.

Đặc biệt với các doanh nghiệp hạ tầng như IRDM, việc vay vốn để xây dựng mạng lưới vệ tinh là điều khá phổ biến.

Điều quan trọng là công ty có đủ khả năng tạo ra dòng tiền để trả khoản nợ đó hay không.

Total Equity (Vốn Chủ Sở Hữu)

$470 Million

Áp dụng công thức:

Assets – Liabilities = Equity

$2.53B – $2.06B ≈ $470M

Nói đơn giản:

Nếu IRDM bán toàn bộ tài sản và thanh toán hết các khoản nợ hiện tại, phần giá trị còn lại cho cổ đông sẽ vào khoảng 470 triệu USD.

Đó chính là Equity.

Điều Mình Nhìn Thấy Từ Balance Sheet Này

Có hai điều :

Điều tích cực

IRDM sở hữu lượng tài sản rất lớn.

Phần lớn là hạ tầng và tài sản dài hạn liên quan đến mạng lưới vệ tinh toàn cầu.

Đây là những tài sản khó sao chép và tạo ra lợi thế cạnh tranh trong dài hạn.

Điều cần theo dõi

Tổng nợ hiện tại khá cao so với Equity.

Điều này không có nghĩa IRDM là công ty xấu.

Nhưng nó nhắc mình rằng:

Không phải cứ doanh nghiệp tốt là không có rủi ro.

Và đó chính là lý do Balance Sheet đáng để xem qua trước khi quyết định giữ cổ phiếu trong nhiều năm.

Đây Là Điều Mình Học Được

Trước đây mình thường:

• Chốt lời 75%
• Chuyển 25% còn lại sang Roth IRA
• Xem đó là “tiền của thị trường”

Cách làm đó vẫn hiệu quả.

Nhưng từ bây giờ, trước khi chuyển phần còn lại sang danh mục dài hạn, mình sẽ dành thêm vài phút để nhìn vào Balance Sheet.

Không cần phải trở thành kế toán.

Không cần phải đọc hàng trăm trang báo cáo tài chính.

Chỉ cần hiểu:

• Công ty có bao nhiêu tài sản?
• Công ty đang nợ bao nhiêu?
• Phần còn lại cho cổ đông là bao nhiêu?

Đôi khi chỉ ba câu hỏi đó cũng giúp chúng ta tránh được những khoản đầu tư dài hạn không cần thiết.

Kết Luận

Balance Sheet không thay thế Chart.

Balance Sheet cũng không thay thế Earnings.

Nhưng nó là một công cụ bổ sung rất hữu ích, đặc biệt với những ai muốn giữ cổ phiếu trong nhiều năm.

Nếu bạn là người mới, đừng cố gắng học mọi tỷ số tài chính cùng lúc.

Hãy bắt đầu bằng một công thức đơn giản:

Assets – Liabilities = Equity

Đó là nền tảng đầu tiên để hiểu sức khỏe tài chính của một doanh nghiệp.

Và cũng là nơi mình bắt đầu học lại từ đầu trong hành trình đầu tư dài hạn của mình.

( Ba Lô Đầu Tư- Kiến Thức Cho Người Mới Series )