SpaceX Và Bài Kiểm Tra Tiếp Theo Của Nasdaq Inclusion Effect

Trong tuần qua , mình đã theo dõi sát sao hiện tượng mà giới tài chính thường gọi là Nasdaq Inclusion Effect – Hiệu Ứng Thêm Vào Chỉ Số.

Kết quả khiến mình khá bất ngờ.

Trong 5 phút cuối cùng của phiên giao dịch ngày 18/6, khối lượng giao dịch tăng vọt ở nhiều cổ phiếu vừa được bổ sung vào Nasdaq-100:

• NBIS: 17.28M → 28.87M cổ phiếu
• TER: 3.60M → 12.23M cổ phiếu
• RKLB: 23.23M → 50.34M cổ phiếu

Đây không còn là hoạt động mua bán thông thường của nhà đầu tư nhỏ lẻ.

Đó là dấu vết của dòng tiền tổ chức.

Lý do khá đơn giản.

Các quỹ ETF và Index Funds mô phỏng Nasdaq-100 bắt buộc phải mua các cổ phiếu mới được thêm vào chỉ số để danh mục của họ khớp với Nasdaq-100.

Đó là luật chơi.

Không phải họ thích mua.

Không phải họ nghĩ cổ phiếu đang rẻ.

Mà đơn giản là họ phải mua.

Sau khi hoàn tất nghiên cứu 16 trường hợp từ cuối năm 2024 đến nay, chiến thuật mua trước ngày Inclusion và bán ra ngay trước ngày hiệu lực cho kết quả tốt nhất với tỷ lệ thành công hơn 80%.

Nhưng bây giờ thị trường đang xuất hiện một bài kiểm tra hoàn toàn mới.

Đó là SpaceX.

SpaceX Không Giống Những Trường Hợp Trước Đây

ALAB.

CRWV.

NBIS.

TER.

Hay thậm chí RKLB.

Tất cả đều là những cổ phiếu đã giao dịch công khai trong một thời gian nhất định trước khi được thêm vào Nasdaq-100.

SpaceX thì khác.

Đây là một trong những IPO được quan tâm nhất trong nhiều năm qua.

Ngay trong tuần đầu tiên lên sàn, SpaceX đã trở thành tâm điểm của:

• CNBC
• Bloomberg
• Yahoo Finance
• Seeking Alpha
• Reddit
• X (Twitter)

Dòng tiền đầu cơ, dòng tiền ETF và dòng tiền tổ chức đang cùng tập trung vào một mã cổ phiếu duy nhất.

Đó là điều rất hiếm khi xảy ra.

Luật “Fast Entry” Có Thể Tạo Khác Biệt

Theo quy định mới của Nasdaq, những công ty có quy mô đủ lớn sau IPO có thể được xem xét bổ sung vào các chỉ số nhanh hơn thay vì phải chờ đợi nhiều tháng như trước đây.

Điều đó khiến SpaceX trở thành một trường hợp đặc biệt.

Nếu ngày hiệu lực chính thức là 6/7 tới đây, thị trường vẫn còn khoảng 9 phiên giao dịch để quan sát.

Và câu hỏi lớn nhất là:

Liệu hiệu ứng Inclusion mà chúng ta vừa chứng kiến ở ALAB, CRWV, NBIS, RKLB và TER có lặp lại với SpaceX hay không?

Không Chỉ Có Nasdaq

Một điểm khác biệt nữa là SpaceX không chỉ liên quan đến Nasdaq.

Nhiều quỹ ETF tăng trưởng và công nghệ cũng có thể phải điều chỉnh danh mục nếu SpaceX đủ điều kiện tham gia.

Một số quỹ mà nhà đầu tư thường biết đến gồm:

QQQ

Quỹ ETF Nasdaq-100 lớn nhất thế giới.

Thanh khoản cực cao.

Phí quản lý khoảng 0.18%.

QQQM

Phiên bản phí thấp của QQQ.

Phù hợp hơn với nhà đầu tư dài hạn.

Phí khoảng 0.15%.

QQQE

Quỹ chia đều tỷ trọng giữa các cổ phiếu Nasdaq-100.

Giúp giảm rủi ro tập trung vào các công ty vốn hóa lớn.

Phí khoảng 0.35%.

QYLD

Quỹ Covered Call nổi tiếng.

Mục tiêu chính là tạo dòng tiền cổ tức hàng tháng.

Phí khoảng 0.60%.

JEPQ

Một trong những ETF tạo thu nhập được quan tâm nhất hiện nay.

Kết hợp cổ phiếu tăng trưởng và quyền chọn để tạo dòng tiền cho nhà đầu tư.

Phí khoảng 0.35%.

Nhưng Có Một Yếu Tố Khiến SpaceX Khó Dự Đoán Hơn

Khác với phần lớn cổ phiếu Nasdaq-100.

Tỷ lệ cổ phiếu tự do lưu hành (Free Float) của SpaceX hiện vẫn rất thấp.

Điều đó đồng nghĩa:

Một lượng cổ phiếu tương đối nhỏ đang phải hấp thụ nhu cầu từ:

• Nhà đầu tư cá nhân
• Quỹ ETF
• Quỹ đầu cơ
• Các sản phẩm đòn bẩy Bull/Bear
• Dòng tiền FOMO từ truyền thông

Đây là lý do khiến biến động giá của SpaceX có thể lớn hơn đáng kể so với các trường hợp Inclusion thông thường.

Điều Mình Sẽ Theo Dõi Trong 9 Phiên Tới

Thay vì cố gắng dự đoán giá.

Mình sẽ tiếp tục theo dõi 3 yếu tố:

1. Volume

Khối lượng giao dịch có tăng bất thường trong những phút cuối phiên hay không?

2. Relative Strength

SpaceX mạnh hơn hay yếu hơn Nasdaq?

3. Money Flow

Dòng tiền tiếp tục ở lại SpaceX?

Hay bắt đầu luân chuyển sang:

• RKLB
• ASTS
• RDW
• LUNR
• BKSY

và nhóm Space Economy nói chung?

Kết Luận

Nasdaq Inclusion Effect vừa cho thấy một điều :

Khi ETF phải mua, thị trường thường để lại dấu vết.

SpaceX có thể sẽ là bài kiểm tra lớn tiếp theo của chiến lược này.

Tuy nhiên, đây là một trường hợp đặc biệt hơn rất nhiều so với những nghiên cứu trước đó.

IPO lớn.

Free Float thấp.

Dòng tiền đầu cơ cực mạnh.

Và sự chú ý của cả Phố Wall.

Trong 9 phiên giao dịch tới đây, thay vì cố gắng đoán SpaceX sẽ lên bao nhiêu hay xuống bao nhiêu,

mình muốn quan sát xem liệu những dấu vết của Nasdaq Inclusion Effect có thực sự xuất hiện một lần nữa hay không.

Đó mới là điều đáng theo dõi nhất.

Cảnh Báo Quan Trọng

Mặc dù SpaceX có thể trở thành bài kiểm tra tiếp theo của Nasdaq Inclusion Effect,

đây vẫn là một trường hợp đặc biệt và khác biệt đáng kể so với những nghiên cứu trước đây.

Một trong những yếu tố quan trọng nhất là tỷ lệ Free Float hiện tại của SpaceX được ước tính chỉ khoảng 4%,

tương đương khoảng 555 triệu cổ phiếu đang thực sự lưu hành trên thị trường.

Điều này khiến nguồn cung cổ phiếu tương đối hạn chế so với mức độ quan tâm rất lớn từ giới đầu tư.

Bên cạnh đó, những thay đổi gần đây về quy định giao dịch cũng góp phần làm gia tăng đáng kể hoạt động đầu cơ ngắn hạn.

Với yêu cầu vốn thấp hơn trước,từ $25K xuống—>chỉ cần $2K trong account ,  số lượng Day Traders tham gia thị trường đang tăng nhanh.

Chỉ trong 5 phiên giao dịch đầu tiên kể từ khi IPO, khối lượng giao dịch trung bình của SpaceX đã đạt khoảng 325.55 triệu cổ phiếu mỗi ngày

một con số rất lớn đối với một công ty vừa mới niêm yết.

Điều đó cũng có nghĩa rằng biến động giá của SpaceX trong những tuần tới có thể chịu ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố khác nhau:

• Dòng tiền ETF và Index Funds.

• Dòng tiền đầu cơ ngắn hạn từ Day Traders.

• Hiệu ứng FOMO từ truyền thông và mạng xã hội.

• Các sản phẩm đòn bẩy Bull/Bear liên quan đến SpaceX.

Chính vì vậy, mục tiêu của chuỗi bài viết này không phải là dự đoán giá SpaceX sẽ tăng hay giảm bao nhiêu phần trăm.

Điều mình muốn quan sát là liệu những dấu vết của Nasdaq Inclusion Effect có thực sự xuất hiện thêm một lần nữa hay không.

Nếu điều đó xảy ra, đây sẽ là một dữ liệu rất hữu ích không chỉ đối với SpaceX mà còn cho hai Mega IPO tiếp theo mà thị trường đang chờ đợi:

• Anthropic

• OpenAI

Đôi khi giá cổ phiếu thay đổi từng ngày.

Nhưng những bài học về dòng tiền và hành vi thị trường có thể được sử dụng trong nhiều năm sau đó.